财中社12月13日电东吴证券发布2025年石化+化工行业投资策略报告合规的股票杠杆软件。

而低价竞争或将持续，11月15日，记者从京东七鲜方面获悉，将从华北区域的北京、天津、廊坊等地区开始，继续击穿价专区。相关负责人提到，专区商品将比其他即时零售平台平均便宜10%，并且会坚持“低价策略”，在对方跟价后继续降价。

　　油价观点：报告整体维持2025年布伦特70-90美元/桶的观点。需求端：全球原油需求整体一般（拆分结构：交通出行成品油60%、化工用油20%、工业用油10%、基建用油10%）。供给端：全球上游油气资本开支力度不足，OPEC+延缓复产，且地缘政治冲突影响，供给增量有限。

　　投资方向1：高景气+高红利+成品油消费税改革利好企业。认为2025年油价仍将高位运行，油气开采板块公司维持高景气度，且大央企同时具有高分红能力。此外，随着成品油消费税改革的推进，本身交税规范的两桶油有望受益，重点推荐中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/ 0857.HK ）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/ 0386.HK ）。

　　投资方向2：供给收窄+需求改善+成品油消费税改革利好企业。长丝板块：涤纶长丝行业扩产周期进入尾声，供给端有明显好转，需求端国家政策推动经济回暖，重点推荐长丝龙头企业桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化。炼化板块：我国炼能存在10亿吨/年上限值，国内新增炼能受限，供给端改善，且随着成品油消费税改革的推进，本身交税规范的民营大炼化龙头企业有望受益，重点推荐恒力石化、荣盛石化、东方盛虹。

　　投资方向3：低成本+高成长企业。报告看好化工白马公司在经济改善下的成长兑现合规的股票杠杆软件，且自身具备护城河，新增项目建设投产带来业绩增量，重点推荐卫星化学、宝丰能源。

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